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零售上市公司最新财报分析:行业复苏明显凯时娱乐手机下载

  零售上市公司均已公布2017年年报和2018年一季报。针对53家重点企业进行分析,财务指标层面零售行业复苏明显,营收、费用、净利润情况都出现好转。新零售给行业提供新动能,零售企业积极进行线上线下融合,同时推进信息化数字化建设、优化供应链、组织体系变革等进行内功修炼。凯时娱乐手机下载

  具体从财务指标来看,2018 Q1收入增速为11.5%,虽较17年全年增速略有下降,但基本延续之前强劲增长势头,超市和百货增速继续保持抬升势头,专业连锁和黄金珠宝有所回落。费用方面,零售企业通过精细化管控,调整低效门店等形式实现期间费用率从17年开始持续下降。对应地,2018Q1行业整体的销售费用率为10.32%,较17年全年进一步下降0.49pct;2018Q1行业整体的管理费用率为3.79%,较17年进一步下降0.05pct。从毛利率和净利率来看,行业盈利情况明显改善。2018 Q1全行业毛利率回升至19.62%。受费用率减少的影响,净利润弹性高于收入弹性,2018Q1行业净利率进一步提升至3.50%,此前2017年行业净利率达2.97%(+0.70pct),结束连续四年下降势头。

  就行业复苏的原因,外部层面是居民消费能力增长+地产销售回落使得对可选消费的挤出效应减弱,另外电商增速放缓给线下更大空间。内部层面是新零售提供新动能以及零售企业自身的内功修炼。

  新零售体现为线下零售企业同线上巨头合作,积极推动线年起,阿里、腾讯等互联网巨头将目光转至线下实体,纷纷入局新零售,广泛与零售企业展开合作。2017年,苏宁、三江购物继续与阿里紧密合作,阿里系新进的小伙伴如新华都、高鑫零售则准备全面对接“淘宝到家”业务,促进线上线下融合发展。腾讯系的永辉超市等则联手京东到家,同时基于微信生态推出永辉生活小程序。

  通过线上巨头的赋能升级,线下零售企业积极探索出更多元的生态,新业态新物种加速落地。一方面,随着盒马鲜生、超级物种等的先行成功试水,生鲜业态越来越多地出现在了超市、便利店等零售场所,丰富了零售业态。鲜食演义进驻步步高超市,打造“超市+餐饮+App”的新型消费形态;中百超市、天虹便利店等也调整扩大了生鲜经营面积。另一方面,体验式概念式零售业态也如雨后春笋出现,无人零售也取得了一定进展,天虹股份于2017年8月在深圳开出了首家无人值守便利店-WELL GO。

  另外,尚未与线上巨头结盟的传统零售企业为了适应新零售下人货场关系的重构,也在积极寻求自身角色的转变。一方面,为了满足“人”更广泛的购物需求,提升购物体验,传统百货如重庆百货、昆百、武汉中商等纷纷向购物中心化转型,友阿股份、王府井等更不断积极拓展奥特莱斯业态。另一方面,小业态运作、社区超市渐成摸索的另一热点。红旗连锁与成华区政府联合打造的“市民驿站”服务,实现了 “五分钟便民生活圈”的愿景,美炒股软件设特朗普警报:他一点名上市公司就推送。为社区便利店领域在当下的转型提供了新思路。

  一是零售企业通过门店战略调整,降本增效。我们针对年报中有披露门店数量的零售企业进行统计,2017年所覆盖零售企业新开门店数量为1657家(yoy+36.9%),关闭门店数656家(yoy+66.9%),门店结构调整持续加速。

  二是积极进行业务拓展。除了通过资本手段在同业进行并购投资,扩充自身实力外,还有金融、物流、地产等相关领域的布局,例如苏宁易购2017年设立江苏苏宁银行;小商品城设立金融控股公司;随着消费金融释放红利,合肥百货、重庆百货、广百股份等均对消费金融增资扩股;苏宁易购、豫园商城、永辉超市等则着力于发展金融科技。

  三是内部管控,提升效能。具体包括:1.通过公司内部管理流程的数字化改造等方式提升公司管理和决策效率;2.通过扩大直采直销比例、全面整合供应链等方式不断实现供应链的优化升级;3.积极探索股权激励和合伙人机制,努力实现人效方面的持续提升。

  许荣聪:招商证券零售行业首席分析师,武汉大学经济学硕士,厦门大学经济学、数学与应用数学双学士,曾任职于长江证券和湘财证券,逻辑推理能力强,紧跟市场热点,产业人脉丰富,在新零售领域的研究领先行业,多项研究成果在业内引发强烈反响。利来国际w66

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